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专题:五矿证券出资2.1亿先行赔付广道数字投资者
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文|新浪财经上海站 十里
广道数字四年上市路走到终点。
1月5日,广道数字(920680.BJ,退市整理期简称“广道退”)正式被北京证券交易所终止上市并摘牌。这是2026年的首只退市股,也是北交所设立以来,首例因重大违法被强制退市的上市公司。
退市并非偶发事件,而是一次被延宕多年的清算。监管调查显示,广道数字的财务造假始于2018年,早于其北交所上市时间三年,并贯穿新三板挂牌后期、公开发行审核、上市交易以及再融资申报全过程。上市不是问题的起点,反而成为其延长谎言的重要遮蔽层。
根据中国证监会深圳监管局2025年9月12日出具的《行政处罚决定书》,2018年至2024年上半年,广道数字通过虚构购销合同、伪造发票、银行回单、发货及入库单据等方式,系统性虚增营业收入合计14.65亿元。多个年度虚增比例超过九成,其中2022年高达99.39%。同期,公司同步虚增营业成本,以维持毛利率稳定,避免财务指标异常过快暴露。
更为严重的是,造假并未停留在账面层面。调查认定,公司在年审过程中安排人员线下拦截会计师事务所发出的询证函,私刻公章伪造回函,形成对抗审计的闭环操作。造假行为具备明显的组织性和系统性。
这一切发生时,广道数字仍维持着高成长的市场形象。公司成立于2003年,2016年挂牌新三板,2021年11月作为北交所首批上市企业进入资本市场,主营数据应用类软件开发与销售。上市后,公司披露营收持续增长,2022年营业收入达3.06亿元,一度被视为北交所代表性成长标的。
但监管调查彻底改写了这段叙事。2018年至2024年六个完整会计年度,公司分别虚增营收1.43亿元、1.92亿元、2.23亿元、2.49亿元、3.04亿元和2.83亿元,占当期披露金额比例均超过85%;2024年上半年继续虚增7164.61万元,占比88.11%。这意味着,投资者在上市前、上市时及上市后,看到的几乎是一整套被精心构造的“假业绩”。
在责任认定上,监管并未止步于公司层面。行政处罚决定书显示,实际控制人金文明明知并放任造假行为;财务负责人兼董秘赵璐直接组织员工伪造全套交易凭证,并主导拦截询证函、伪造回函;多名高管参与合同签署、票据制作及资金流转配合。这并非个别岗位失范,而是一场由上而下的集体合谋。
2024年12月3日,媒体曝光其拦截审计函证行为,北交所当日下发问询函,次日证监会立案调查。2025年9月,深圳证监局作出处罚决定:对广道数字罚款1000万元,对金文明、赵璐等12名责任人合计罚款3050万元,并对金文明、赵璐采取终身证券市场禁入措施。
值得注意的是,造假还延伸至再融资环节。监管认定,广道数字2024年披露的《向特定对象发行股票募集说明书(草案)》同样存在虚假记载,意味着在公司试图启动新一轮融资时,虚假信息仍在持续使用。
基于上述事实,北交所于2025年11月12日作出终止上市决定。公司未提出复核申请,股票于12月11日进入退市整理期,并最终于2026年1月5日摘牌。
在投资者救济方面,保荐机构五矿证券于2025年12月底出资2.1亿元设立先行赔付专项基金,用于赔付适格投资者损失。尽管此举在一定程度上缓解了投资者压力,但难以掩盖更深层的制度拷问:一家企业持续多年系统性造假,却在挂牌、上市、持续督导等多个环节未被及时识别,多重防线集体失守。
作为北交所首例重大违法强制退市,广道数字的退市不仅是一家公司出清,更是一记直指注册制监管有效性的警钟。
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